瑞幸咖啡如何虚增收入（瑞幸咖啡虚增销售收入）

本文目录

1. 瑞幸咖啡真的凉凉了吗？
2. 如何看待今日开盘瑞幸咖啡暴涨50%？
3. 瑞幸咖啡将会面临什么样的处罚？
4. 瑞幸咖啡，最后将如何收场？
5. 财务造假被坐实股价暴跌80%，瑞幸最终将如何收场？

瑞幸咖啡真的凉凉了吗？

受消息影响，瑞幸股价于美股开市前暴跌近85%，低至4.03美元；此前其股价于周三（4月1日）收报26.2美元。大家可以感受一下下图股价的暴跌。

昨天（4月2日），美股上市公司瑞幸咖啡宣布，在审计2019年年报发现问题后，董事会成立了一个特别调查委员会。委员会发现，公司2019年二季度至四季度期间，伪造了22亿元人民币的交易额，相关的成本和费用也相应虚增。

这种自爆的操作还真的是闻所未闻。

在这之前，我们可以先看看瑞幸咖啡在业绩发布会上的ppt数据（如下图）。每一项都是指标极佳的状态。若不是这次的自爆骚操作，我相信他作为“便宜版本的中国星巴克”，应该会成为很多投资者的青睐。

在早些日子前，瑞幸咖啡就曾遭浑水做空狙击，其平台披露了瑞幸相关的造假信息的调查。瑞幸咖啡在被浑水做空后，面临多家律所的集体诉讼，相关投资者集体讨伐瑞幸，希望获得赔偿。而事实上，在美国上市的公司遭受集体诉讼非常常见，美国作为一个自由民主的神奇国度，普通人告官，股民告公司，那都不是事。像Facebook、Google就常被集体诉讼。

我们还可以看看哪些中国的公司被集体诉讼过：

中华网、网易、中国人寿、空中网、UT斯达康、江西赛维、侨兴环球、前程无忧、中航油、朝浪、新华财经、第九城市、晶澳太阳能、华奥物种、诺亚舟教育、昆明圣火药业、富维薄膜、LJ国际有限公司、绿诺科技、亚信科技、和信超媒体、太平洋宽频、双金生物、多元印制、东方纸业、巨人网络、分众传媒、Accuray、AstroPower、麦考林、纳伟仕、福麒国际、中国医药有限公司、中国安防技术有限公司、仿生医疗、艾瑞秦克、盛世巨龙、岳鹏成机电、中国消防安全集团有限公司、中国综合能源公司、中国阀门、中国高速频道。

集体诉讼的事由主要包括，招股说明书、财务或运营报告存在虚假或误导信息，隐瞒或木及时披露重要商业信息，误导投资者。

不同之处在于，瑞幸咖啡这次自己承认了，一般公司被做空，会有一个抗辩过程，如果自己直接承认，在集体诉讼中肯定会非常不利。

而且，瑞幸咖啡不仅面临外国投资者具额索偿，亦可能面临中国投资者的诉讼。根据内地最新《证券法》“在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动，扰乱国境内市场秩序，损害境内投资者合法权益的，依照本法有关规定处理并追究法律责任。”意味着内地投资者参与了瑞幸咖啡的投资，并受到其误导产生损失，瑞幸咖啡有可能要因此被追究法律责任。

而这次最有趣的是，瑞幸发挥了中国特有的临时工作用，把所有的责任推给了一个叫刘剑的人，我们可以现在看到各大媒体都在讨论刘剑。笔者不知道这是不是有意的操作了，大家可以自己思考一下。

如何看待今日开盘瑞幸咖啡暴涨50%？

瑞幸咖啡，在其5月20日恢复交易后，奇迹般地在5月26日大涨50%。截至笔者成稿之时，美国时间5月27日收盘，该股票再涨21.60%达2.59，较之最低价1.33，涨幅高达95%。让人瞠目结舌之余，颇感不解。退市阴影笼罩着的瑞幸咖啡暴涨，背后是否有什么玄机。下面，让我们先回顾一下瑞幸事件的时间轴，然后再从多方面分析近日暴涨的原因。

瑞幸事件时间轴

1月30日，知名做空机构浑水研究公司援引一份对瑞幸咖啡连锁店财务状况提出质疑的匿名报告而做空了该股票。报告称该公司捏造2019年第三、四季度的营业收入，并虚增了广告营销费用。

2月3日，瑞幸咖啡公告驳斥浑水研究公司的匿名做空报告，称其报告方法有缺陷，从而坚决否认所有指控，并表示会在将来采取必要的措施来反击“恶意指控”以保护投资者利益。

4月2日，瑞幸表示，一项内部调查显示，该公司首席运营官和其他员工编造了销售交易数据，公司对此深表震惊，且已经暂停相关当事人的职务并安排其他人接任。美股开盘后，该公司股票在纽约市场经历了8次熔断后下跌81%，市值蒸发了50亿美元。

4月5日，瑞幸发布道歉声明，表示相关责任人已经被停职。

4月27日，瑞幸发表声明，称公司正在配合市场有关监督部门对经营状况相关工作的了解，公司及全国门店运营正常。

4月29日，美国证券交易委员会就瑞幸会计问题启动调查。

5月19日，瑞幸公司收到纳斯达克交易所的退市通知，瑞幸公司计划申请听证会。

5月20日，瑞幸股票恢复交易后，大跌50%，随后在5月22日创最低价1.33。

5月26日，瑞幸收盘大涨50%，盘中最大涨幅70%。

以上是瑞幸事件的时间轴，股票价格由1月27日的51.38跌至最低价1.33后反弹至今天的2.59美元。

瑞幸股价暴涨原因一：空头平仓

1.股票做空与期货做空的区别

期货做空卖的是未来到期合约，做空者不需要手中有现货，投机者只需要在期货交割月份到期前从市场买入相同到期日合约平仓即可。

而股票做空则必须要有现货才能卖出，投机者需要先从券商手中借得相关股票后才能在市场抛出，我们称之为融券。借来的股票是要还的，做空投机者高价卖出借来的股票后，低价从市场买入还给券商才能兑现其利润。我们平时在国外市场中经常看到的超跌反弹，很大部分就是源于空头平仓买入导致的股价上涨。

2.瑞幸咖啡被做空数据

1月31日，瑞幸咖啡的空头仓位增加了607万股，环比增幅为26%。光是1月31日前一周，空头仓位就增加了275万股。

据3月29日至4月3日一周的统计，瑞幸咖啡荣登美国空头利润榜，平均空头持仓市值为5.59亿元，空头净利润7.05亿，利润率高达126%。

截至4月30日，根据雅虎金融数据显示，该公司2.53亿股已发行股票中约有3，800万股被卖空。鉴于瑞幸咖啡股票利空尽出，市场价值蒸发超过95%，做空投机者为兑现其利润，买入股票还给券商就成为了必然。

大量的买入平仓盘势必会对敏感的市场造成扰动，空头平仓买入的压力导致了股价的大幅上扬。

瑞幸股票暴涨原因二：利空出尽后的利好可能

1.可能被收购的消息

路透社5月24日报道称，百胜中国控股和其他餐饮企业可能有意收购瑞幸咖啡的部分资产，比如其应用程序和客户数据。毋庸置疑，这是瑞幸股价周二大幅上扬的原因之一。

毕竟，对于瑞幸来说，已经没有更多更坏的消息了。而路透的这则消息犹如一根救命的稻草，让某些投机客看到些许曙光。

2.留在纳斯达克交易所的希望

尽管收到了交易所的退市通知，尽管纳斯达克交易所努力寻求将该股退市，但也必须要经过必要的听证程序后才能落地。因为瑞幸已经提交了听证申请，而具体听证会最早可能在6月份才能进行，这意味着听证会结果出来之前，瑞幸依然可以在纳斯达克交易所进行交易。

同时，既然公司计划听证会，那么留在纳斯达克交易所的希望还是有的，虽然可能性很小，但对于投机客来说，这点希望足以让市场在接下来的一个月内进行几番炒作。

瑞幸股票暴涨原因三：品牌价值

1.咖啡门店数量第一

数据显示，截至5月12日，虽然第二季度新店开张的速度有所减缓，但瑞幸咖啡依然保持平均每天有10家门店开张，全国门店总数合计6912家，远超星巴克的4000多家门店。

2.填补中档咖啡品牌在中国的空白

在速溶咖啡与高端咖啡店之间，中国缺少一个中档咖啡品牌，而瑞幸咖啡则刚好扮演了这一角色。

有人说，瑞幸一直在讲一个不可能的故事，讲一个不存在的故事误导所有投资者。在瑞幸事件曝光后不久的5月12日，腾讯公司对TimHortons，加拿大本土第一咖啡连锁品牌在中国的扩张进行了新的战略投资。尽管该投资被视为是对瑞幸咖啡的竞争，但也正好说明了瑞幸在纳斯达克给投资者讲述的中国故事是真实的。

3.本土咖啡品牌第一

无论是星巴克也好，TimHortons也罢，都是国外的咖啡连锁品牌，只有瑞幸是土生土长的民族咖啡连锁。毫无疑问，国外的产业大鳄会千方百计利用此次机会把该品牌扼杀。但6000多家门店和品牌在全国的影响力足以让不少国内战略投资者心动。

瑞幸急功近利走了歪路，但其品牌价值似乎在国内并未受损。自4月2日瑞幸公告承认财务造假后，其APP下载量却猛增，作为IOS中国大陆热门APP，下载量排名由此前的70在一天内涨至第四。

因此有理由相信，作为民族咖啡连锁品牌的瑞幸不会轻易在国内消失。这让该股票在目前的价格绽放出足够的魅力。

结论：综上所述，此轮瑞幸咖啡的暴涨，除空头平仓买入的原因之外，其品牌价值的发掘和各种潜在的利好也是上涨的驱动力。距离纳斯达克交易所听证会还有30-40天，各种消息的可能性都会触动其敏锐的价格。相较于曾经的51.38高价，目前瑞幸2.59的股价，价格弹性很高，稍有风吹草动都会令它暴涨或暴跌，投资者需要密切关注其消息面，风险厌恶型投资者应尽量回避。

瑞幸咖啡将会面临什么样的处罚？

1、法律依据：瑞幸咖啡注册地在开曼群岛，经境外监管机构注册发行证券，2019年5月17日在美国纳斯达克股票交易市场上市。所规管的法律依据包含美国《1933年证券法》、《1934年证券交易法》、2004年美国证券市场开始实施的Sarbanes-Oxley（塞班斯法案）。瑞幸咖啡涉嫌伪造交易、财务造假，属于明显的证券欺诈行为，根据规管的美国法律法规或将面临行政处罚、刑事制裁、投资者集团诉讼等严厉处罚。

2、可能涉及的行政处罚：美国证券市场通过法律施加发行人或者上市公司信息披露的法定义务。SEC即美国证监会虽然不对信息披露文件进行实质性的审核，但如果事后发现信息批量文件的内容有假，那就意味着公司违反了法定信息披露义务，公司需要承担行政责任和刑事责任，SEC和司法部分别负责对于证券违法者的行政调查和刑事调查。SEC的行政处罚手段可以是“禁令”、“责令返还非法所得”和“罚款”。瑞幸咖啡面临的最严重的行政处罚或为“暂停交易”、“退市”。

3、可能涉及的刑事处罚：根据美国法律法规，故意进行证券欺诈的最高可判处25年入狱。对犯有欺诈罪的个人和公司的罚金最高分别可达500万美元和2500万美元。也就是说瑞幸咖啡董事会成员和高管将面临美国司法部的证券欺诈刑事调查和起诉，并可能面临牢狱之灾。如果不能达成刑事和解，董事会成员可能面临最高不超过25年的监禁。

4、可能涉及的巨额赔偿：根据对于违反《美国证券交易法》以及SEC颁布的规则项下的欺诈行为，有投资者已经以集团诉讼的方式向公司、董事及相关中介机构提起民事诉讼，诉讼金额或超100亿美元。在美国，由于针对上市公司的证券欺诈诉讼通常会获得巨额赔偿，美国律所通常乐于启动集团诉讼，一旦案件判决，财务造假的公司及其直接责任人通常面临巨额的民事赔偿责任。瑞幸咖啡公司及高管可能因巨额赔偿责任而破产。从此前机构调查情况分析，瑞幸咖啡流动资产约有9亿美元。瑞幸咖啡市值最高时有129亿美元，即股价51.38美元。到目前为止，流通股股东的亏损至少也有数十亿美元，当前公司的资产远远不够赔偿投资者的亏损，更不用说其他的赔偿以及大额的罚款。据此推断，瑞幸咖啡有可能破产清算后被收购，或许是最好的情况。

5、中介机构也可能面临的投资者集团诉讼：中介机构的责任根据其是否是“共谋”而有所区分，如果被司法机构认定中介机构参与“造假”活动，那么，这类中介机构就是与上市公司承担一样的“共同连带责任”。但如果中介机构没有参与造假，而只是违反职业操守或者相关审慎的注意义务，那就要看违反注意的程度。如果严重违反职业操守，那就需要承担“协谋或教唆的次要责任。而如果仅仅是普通的疏忽，由于美国证券交易法项下第10（b）款和SEC的规则10（b）均强调参与欺诈的主观动机须为故意，美国法院认为疏忽不构成对证券交易法和SEC规则的违反，因此中介机构由于疏忽大意没有发现其制作的文件存在瑕疵而批准发行人披露该等文件，中介机构无需对投资者承担赔偿责任。如果瑞幸咖啡上市存有“共谋”关系的中介机构一旦确认，赔偿金额同样高达数十亿美元。

6、保险赔付：董监事及高级管理人员责任保险（董责险），也称“D&O保险。“董责险”通常由公司购买，当董事高管在公司经营过程中决策失误而导致投资者利益损害时，股东的索赔进行民事和法律费用的赔偿由保险公司赔偿。也就是说，“董责险”是用来保障公司董事、监事与高管人员在履行管理职责时而面临的潜在个人责任风险，包括履职行为中因疏忽、错误、误导性陈述等“不当行为”所引起的个人损失以及法律诉讼费用等。根据瑞幸咖啡上市招股书披露，公司在赴美上市前购买的“董责险”总保额接近两亿元人民币，是多层嵌套的带有超额赔付层的共保保单，结构复杂。即在基础层多家险企共保保单外，还叠加了多层超额赔付层，每当赔偿金额超过该层可负担的范围，则触发下一层的保险公司的赔付。此次瑞幸咖啡“董责险”保单组成的“共保体”有4层，总保额达到2500万美元（折合人民币接近两亿元），“底层共保体”由8家中资公司组成，包括中国平安产险，中国太保产险、中国人保财险、中华联合财险、国任财险、大地保险、锦泰财险、前海财险。截至目前，已有一些保险公司做出回复，表示已收到被保险人提起的理赔申请。但值得一提的是瑞幸咖啡投保“董责险”时是否履行了如实告知义务，是瑞幸咖啡险保单是否具有法律效应的核心点。

7、历史教训：2001年曾经世界上最大的电力、天然气以及电讯公司之一的安然公司因财务造假被美国证监会罚款5亿美元，股票停止交易，公司宣告破产。首席执行官弗里·斯基林被判刑24年罚款4500万美元；财务欺诈策划者费斯托被判刑6年罚款2380万美元；公司创始人肯尼思?莱虽因诉讼期间去世被撤销刑事指控，但仍被追讨1200万美元的罚款。安然投资者通过集体诉讼获得高达71.4亿美元的和解赔偿金。安然事件相关中介机构曾经位列全球五大会计师事务所之一的安达信，因帮助安然公司财务造假宣告破产。

瑞幸咖啡，最后将如何收场？

不管他如何收场，市场竞争最后就是用聊投票。前段时间报道他作假，肯定要被查被罚，影响市值，也影响了良好的市场环境。

不管做的有多大，该倒闭的还是会倒闭或者说没落。

财务造假被坐实股价暴跌80%，瑞幸最终将如何收场？

瑞幸昨晚发出公告，称自查发现公司首席运营官（COO）刘剑财务造假，牵涉约22亿元交易额。美国多家律所对其发起集体诉讼，控告瑞幸作出虚假和误导性陈述，违反美国证券法。

美东时间4月2日晚间，瑞幸咖啡股价暴跌，美股盘前一度跌超80%。开盘后，瑞幸咖啡股价就触发熔断机制，在20分钟内连续三次触发熔断。瑞幸咖啡共计在盘中六次暂停交易，跌幅68%。截止4月2日收盘，股价报收6.40美元，股价跌幅75%。

4月3日，瑞幸店里爆满，APP崩溃，消费者希望在公司崩盘前用完储值或优惠券。

24小时被瑞幸的新闻刷屏，从承认财务造假到股价暴跌，到线下爆满到APP崩溃。

非常怀疑这里面有套路，说说我的看法，个人观点不代表机构意见，不构成任何投资建议。

已知

1、财务造假；

2、不能按时递交审计的年报，会直接导致退市。

优势

掌握信息披露时间上的主动权。

最优策略

这种情况下最优策略是内部切割，责任聚焦到内部少数人，弃卒保车。

从公告来看，瑞幸其他高管似乎对于这笔22亿的业绩造假并不知情，如今瑞幸的处理是首先将以刘剑为主的相关人员停职。

被弃的人甘心么？

1、中美没引渡条约，对个人不好追究，经济犯罪在中国很少被重判；

2、被弃的人不用怕分赃不均，可以事先开满看跌期权，这一波盆满钵满。

为什么这么怀疑？

自曝这个操作本身很迷，而且新闻稿件传播的速度和广度惊人。

后续如何发展？

这个锅不是一家公司的，锅里面还有承销商：瑞信、摩根士丹利、中金国际、海通国际为其联合；律所：金杜、竞天公诚、达维、佳利；审计安永，瑞幸大机构股东：美国银行、瑞银、Melvin；重仓瑞幸咖啡的基金中，有美洲基金、贝莱德。

这些利益相关方雷踩的很伤，但是金融市场归根到底是利益，不是义气，继续玩还有机会，退市才是输的干干净净。

最后，暴雷是因为虚假交易，但是如果你只看从今天到接下来一周时间的销量，然后年化，你会发现交易一下就不虚假了，顶着新冠疫情卖出天量，这说明啥，说明需求是真的，商业模式成立，前途一片光明呗（玩笑之语）。